Investerings trends in de energietransitie: analyse van de relatie tussen kapitaalstromen en de elektrische voertuigketen

Trends in investeringen in energietransitie: relatie tussen kapitaalstromen en de elektrische voertuigketen

In de wereldwijde golf van elektrificatie van transport beïnvloeden de richting en intensiteit van investeringen in energietransitie direct elke schakel in de keten van elektrische voertuigen. Het nieuwste rapport 'Trends in investeringen in energietransitie 2026' van GlobalData toont aan dat, hoewel het macro-economische klimaat krapper wordt, investeringen in schone energie veerkracht tonen, maar dat de groei vertraagt en dat de kapitaalverdeling structurele veranderingen vertoont. Voor de elektrische voertuigindustrie zullen deze investeringstrends het tempo bepalen van de levering van batterijmaterialen, de aanleg van laadinfrastructuur en de modernisering van het elektriciteitsnet.

Industriële achtergrond

De afgelopen jaren hebben beleidsomkeringen, geopolitieke veranderingen en knelpunten in de toeleveringsketen het pad van de energietransitie niet-lineair gemaakt. Echter, Alex Phillips, analist energietransitie bij GlobalData, merkt op dat 'veerkracht' het sleutelwoord was voor investeringen in energietransitie in het afgelopen jaar. Elektrificatie, zorgen over energiezekerheid en de nieuwe elektriciteitsvraag als gevolg van kunstmatige intelligentie en datacenters hebben samen de aanhoudende groei van investeringen in schone energie ondersteund. Maar Phillips waarschuwt ook dat dezelfde drijfveren hebben bijgedragen aan een heropleving van investeringen in steenkool, wat aangeeft dat energiezekerheid niet vanzelfsprekend gelijk staat aan schoon.

Voor de elektrische voertuigindustrie gaan investeringen in energietransitie niet alleen over schone elektriciteitsproductie, maar ook over de cruciale infrastructuur die de adoptie van elektrische voertuigen ondersteunt – winning en verwerking van batterijmaterialen, uitrol van laadnetwerken en upgrades van transmissie- en distributiesystemen. Deze sectoren worden nieuwe zwaartepunten voor kapitaal.

Belangrijke ontwikkelingen

#### 1. Hernieuwbare energie domineert, maar groei vertraagt

Zonne-energie blijft het grootste technologische gebied voor kapitaal, maar de groei is ongelijk. Hoge concentratie in de toeleveringsketen (vooral zonnepanelen) en beleidsonzekerheid zijn de belangrijkste risico's, waarvan wordt verwacht dat ze de investeringsgroei in de tweede helft van de jaren 2020 zullen remmen. Windenergie-investeringen worden geconfronteerd met uitdagingen zoals vertragingen in vergunningen en stijgende kosten. Dit betekent dat de toename van de schone elektriciteitsvoorziening die nodig is voor het opladen van elektrische voertuigen mogelijk lager uitvalt dan verwacht, waardoor de lange-termijn inkoopkosten voor elektriciteit voor laadpuntoperators stijgen.

#### 2. Herstel van investeringen in kernenergie, datacenters als katalysator

Investeringen in kernenergie zullen naar verwachting tot 2030 aanzienlijk groeien, waarbij het zwaartepunt verschuift van Azië-Pacific naar Europa en de Verenigde Staten. Kleine modulaire reactoren (SMR's) trekken nieuwe investeringen aan als optie voor betrouwbare basisbelastingstroom voor datacenters. Voor de elektrische voertuigindustrie helpt de terugkeer van kernenergie om het net te stabiliseren en de afhankelijkheid van fossiele brandstoffen voor het opladen te verminderen, maar de commercialisering van SMR's moet nog worden afgewacht.

#### 3. Complexe vooruitzichten voor waterstof, kloof tussen kapitaaluitgaven en daadwerkelijke realisatie

Toepassingen van waterstof in de transportsector (zoals waterstofbrandstofcelvoertuigen) bevinden zich nog in een vroeg stadium, maar het investeringstraject toont aan dat de geplande capaciteit de daadwerkelijke bouw ver overtreft. Phillips merkt op dat de investeringsvooruitzichten voor waterstof het meest complex zijn. Dit betekent dat sommige elektrificatiescenario's te maken kunnen krijgen met concurrentie van de waterstofroute, maar op korte termijn profiteert de elektrische voertuigketen van de duidelijkere investeringsstromen naar de puur elektrische route.

#### 4. Modernisering van het elektriciteitsnet wordt centrale bottleneckHet rapport benadrukt in het bijzonder dat transmissie en modernisering van het elektriciteitsnet moeten worden beschouwd als de belangrijkste investeringsprioriteiten. "Zonder extra netcapaciteit kunnen technologische kostenverlagingen niet worden omgezet in betrouwbare elektriciteit op systeemniveau." Voor de EV-industrie betekent dit dat, zelfs als het aantal laadpalen groeit, zonder een upgrade van het net, congestie bij het laden tijdens piekuren en toegangsbeperkingen de verdere groei van het aantal elektrische voertuigen kunnen beperken.

#### 5. Hoge rente verhoogt kapitaalkosten, beïnvloedt projecteconomie

Hoge rente heeft een bijzonder significant effect op kapitaalintensieve energietransitietechnologieën (inclusief batterijfabrieken, laadnetwerken). Nieuwe of onvolwassen technologieën worden geconfronteerd met een hogere risicopremie, wat de financieringskosten verhoogt. Dit kan de voortgang van sommige laadinfrastructuur- en batterijrecyclingprojecten vertragen.

Impact op de industrie

• Batterijtoeleveringsketen: Structurele veranderingen in investeringen in hernieuwbare energie zullen van invloed zijn op mijnbouw- en verwerkingsinvesteringen voor kritieke batterijmetalen zoals lithium, kobalt en nikkel. De heropleving van kernenergie kan de koolstofvoetafdruk van de elektriciteitsbron veranderen, wat van invloed is op de levenscyclusanalyse van batterijen.
• Laadinfrastructuur: Achterblijvende netinvesteringen vormen het belangrijkste risico voor de uitbreiding van laadnetwerken. Laadexploitanten moeten letten op de voortgang van de upgrade van het distributienet en de concurrentie om netcapaciteit tussen datacenters en EV-laden.
• Voertuigfabrikanten: In de context van een vertragende groei van investeringen in energietransitie moeten autofabrikanten het investeringstempo in elektrificatie zorgvuldiger plannen, waarbij ze de balans moeten vinden tussen eigen fabrieksaanpassingen, batterij joint ventures en samenwerking op het gebied van openbaar laden.
• Energieopslagmarkt: Het rapport wijst erop dat energieopslag en netinvesteringen aanzienlijke kapitaalinstromen ontvangen. Dit is gunstig voor vehicle-to-grid (V2G) en batterij-energieopslagsystemen, maar ze worden ook geconfronteerd met uitdagingen op het gebied van vergunningen en toeleveringsketens.

Uitdagingen en risico's

• Kapitaalverplichtingen zijn niet gelijk aan projectuitvoering: knelpunten in de toeleveringsketen, vertragingen bij vergunningen en tekorten aan arbeidskrachten zijn veelvoorkomende risico's.
• Beleidsonzekerheid: Beleidswijzigingen in belangrijke markten zoals de VS en de EU kunnen de investeringsstromen veranderen en van invloed zijn op EV-subsidies en laadnormen.
• Parallelle investeringen in energietransitie en fossiele brandstoffen: Als investeringen in steenkool blijven toenemen, kan dit de algehele decarbonisatie vertragen en het 'schone' imago van de EV-industrie indirect aantasten.

Toekomstperspectief

Phillips voorspelt dat hernieuwbare energie in de tweede helft van de jaren 2020 zal blijven groeien, maar in een langzamer tempo, dat investeringen in gasgestroomde elektriciteitsopwekking zullen herstellen en dat investeringen in kernenergie zullen toenemen. Dit betekent dat het aandeel schone elektriciteit waar de EV-industrie van afhankelijk is, mogelijk minder sterk stijgt dan eerder werd verwacht. De locatiekeuze en capaciteitsplanning van laadinfrastructuur moeten nauwer worden afgestemd op de plannen voor netupgrades. Bovendien kunnen investeringen in recycling van batterijmaterialen profiteren van de aandacht van de energietransitie voor de circulaire economie van kritieke mineralen.

Op de lange termijn zal de verschuiving van kapitaal naar netmodernisering, energieopslag en kernenergie de operationele basis van de EV-industrie hervormen. Het succes van elektrificatie van transport hangt niet alleen af van de kosten en prestaties van het voertuig zelf, maar ook van de vraag of het gehele energiesysteem voldoende, betrouwbare en schone elektriciteit kan leveren. De dialoog tussen de wereldwijde trend van elektrificatie van transport en de investeringsstromen in energietransitie zal de werkelijke snelheid van de adoptie van elektrische voertuigen in het komende decennium bepalen.